Inlösen och inlösenprogram

Inlösen innebär att ett bolag löser in, alltså drar in, en del av sina aktier och betalar aktieägarna kontanter för dem. Ett inlösenprogram är ett sätt att lämna tillbaka pengar till aktieägarna vid sidan av den vanliga utdelningen. Juridiskt sker det genom att bolaget minskar sitt aktiekapital för återbetalning till aktieägarna och drar in aktier (20 kap. 1–2 §§ aktiebolagslagen).

Två vanliga upplägg

1. Split med automatisk inlösen. Varje aktie delas genom en split upp i en vanlig aktie och en inlösenaktie. Inlösenaktien handlas på börsen under en kort period och löses sedan in automatiskt mot ett bestämt belopp. Den som inte vill vara med i inlösen kan sälja sina inlösenaktier under handelsperioden.

2. Inlösenrätter. Aktieägarna får inlösenrätter i förhållande till sitt innehav, och ett visst antal inlösenrätter ger rätt att lösa in en aktie till ett bestämt pris. Rätterna kan användas eller säljas. Här väljer varje ägare själv om den vill delta.

I båda fallen avgör avstämningsdagen vem som får inlösenaktierna eller inlösenrätterna.

Tidslinje för ett inlösenprogram med split

Datumen anges i styrelsens förslag och i bolagets pressmeddelanden. Ett typiskt förlopp ser ut så här:

1. Årsstämman beslutar om split och minskning av aktiekapitalet med indragning av inlösenaktierna.
2. Avstämningsdag för spliten. Den som äger aktier denna dag får inlösenaktier. Dagen innan är sista dag för handel i aktien med rätt till inlösenaktier.
3. Handel med inlösenaktier under en kort period, ofta några veckor.
4. Avstämningsdag för inlösen. Inlösenaktierna dras in och slutar finnas.
5. Utbetalning av inlösenbeloppet till den som ägde inlösenaktierna på avstämningsdagen för inlösen.

Hur beslutas inlösen?

Bolagsstämman beslutar om minskningen av aktiekapitalet. Förslaget ska ange syftet med minskningen, beloppet eller högsta beloppet, att minskningen sker med indragning av aktier och vilka aktier som dras in (20 kap. 7 §). Ofta behövs också en ändring av bolagsordningen för spliten. Samma försiktighetsregel som vid utdelning gäller för pengarna som lämnar bolaget.

Skatt på inlösen

Beskattningen ändrades den 1 jan 2025.

Split med automatisk inlösen, från 2025: när ett aktiebolag genomför ett inlösenförfarande där inlösenaktierna löses in automatiskt, beskattas tilldelningen av inlösenaktier som utdelning (Skatteverket). På en vanlig aktiedepå blir det alltså utdelningsskatt. Omkostnadsbeloppet behöver då inte längre fördelas mellan inlösenaktierna och de vanliga aktierna. Syftet med lagändringen var enligt regeringen att utländska aktieägare inte lika lätt ska kunna undvika svensk kupongskatt. För svenska aktieägare innebar förslaget enligt regeringen ingen höjd skatt.

Inlösenaktier tilldelade före 2025: omkostnadsbeloppet ska fördelas mellan de vanliga aktierna och inlösenaktierna, och inlösen redovisas som en försäljning.

Inlösenrätter: att få inlösenrätter utlöser ingen skatt. Använder du rätterna för att lösa in aktier redovisas det som en vanlig försäljning, där inlösenbeloppet är försäljningspriset. Säljer du inlösenrätter som du har fått på grund av ditt innehav är omkostnadsbeloppet noll kronor (Skatteverket).

På investeringssparkonto och i kapitalförsäkring beskattas inte inlösen för sig, eftersom kontot schablonbeskattas. Läs mer i Utdelningsskatt.

Inlösen, utdelning och återköp

Ett inlösenprogram påminner om en utdelning eftersom alla ägare får pengar i förhållande till sitt innehav. Det påminner också om ett aktieåterköp eftersom antalet aktier minskar. Vilket sätt ett bolag väljer framgår av styrelsens förslag till stämman.

När Börsfakta redovisar ett bolags utdelningshistorik visas inlösen på en egen rad och räknas inte in i ordinarie utdelning. Kommande inlösen med datum visas i utdelningskalendern.

Börsfakta förklarar regelverket och ger inga råd om att delta i ett inlösenprogram eller om enskilda värdepapper.