Börsindex
Ett börsindex är ett tal som visar hur en utvald grupp aktier har utvecklats tillsammans. När nyheterna säger att "Stockholmsbörsen steg en procent" menar de oftast att indexet OMXS30 steg en procent. Varje index har en leverantör som bestämmer vilka aktier som ingår, hur de viktas och om utdelningar räknas in. Börsfakta visar inga indexnivåer, eftersom de är licensierade data. Här förklarar vi i stället hur de viktigaste börsindexen fungerar och vad som skiljer dem åt.
Alla index på Börsfakta
| Index | Marknad | Leverantör | Antal aktier | Viktning | Utdelningar i kända versionen |
|---|---|---|---|---|---|
| OMXS30 | Sverige | Nasdaq | 30 | Börsvärde (free float), med tak | Nej |
| OMXSPI | Sverige | Nasdaq | Alla på huvudlistan | Börsvärde, utan tak | Nej |
| S&P 500 | USA | S&P Dow Jones Indices | Cirka 500 | Börsvärde (free float) | Nej |
| Nasdaq Composite | USA | Nasdaq | Flera tusen | Börsvärde | Nej |
| Nasdaq-100 | USA | Nasdaq | Cirka 100 | Modifierat börsvärde | Nej |
| Dow Jones | USA | S&P Dow Jones Indices | 30 | Aktiekurs | Nej |
| DAX | Tyskland | STOXX | 40 | Börsvärde (free float), med tak | Ja |
| EURO STOXX 50 | Euroområdet | STOXX | 50 | Börsvärde (free float), med tak | Nej |
| FTSE 100 | Storbritannien | FTSE Russell | 100 | Börsvärde (free float) | Nej |
| Nikkei 225 | Japan | Nikkei | 225 | Justerad aktiekurs | Nej |
| Hang Seng | Hongkong | Hang Seng Indexes | Varierar | Börsvärde (free float), med tak | Nej |
| MSCI World | Industriländer | MSCI | Varierar | Börsvärde (free float) | Fonder jämför ofta med netto |
Antalet anges där det följer av indexets namn eller regelverk. Aktuella antal och vikter finns i leverantörernas faktablad, som länkas från varje indexsida.
Hur räknas ett börsindex?
Ett index börjar på ett basvärde, ofta 100 eller 1 000, en bestämd dag. Därefter räknas det om löpande när aktiekurserna ändras. Själva nivån säger inget på egen hand. OMXS30 startade på 125, OMXSPI på 100 och DAX på 1 000, så nivåerna går inte att jämföra mellan olika index. Det som går att jämföra är förändringen i procent.
Indexleverantören håller indexet jämförbart över tid med en divisor. När ett bolag byts ut, gör en nyemission eller delar sin aktie justeras divisorn, så att händelsen inte flyttar indexet. Bara kursrörelser ska göra det.
Tre sätt att vikta
1. Börsvärdesviktat. Varje bolag väger i proportion till sitt börsvärde. Det är den vanligaste metoden, och den används i S&P 500, OMXSPI och MSCI World. Ofta räknas bara aktier som är fritt handlade (free float). Aktier som en huvudägare håller fast tas inte med.
2. Börsvärdesviktat med tak. Samma princip, men ingen aktie får väga mer än en viss andel. Så fungerar till exempel OMXS30, DAX, EURO STOXX 50 och Hang Seng. Nasdaq-100 har ett mer invecklat system med flera gränser. Taken finns delvis för att fonder ska kunna följa indexet inom EU:s spridningsregler för fonder.
3. Prisviktat. Man summerar aktiekurserna och delar med en divisor. En aktie som kostar 400 dollar väger fyra gånger så mycket som en som kostar 100 dollar, oavsett hur stora bolagen är. Så räknas Dow Jones och Nikkei 225. Metoden är ett arv från tiden då index räknades för hand.
Prisindex och totalavkastningsindex
Det här är den vanligaste källan till missförstånd när index jämförs.
- Prisindex mäter bara aktiekursernas förändring. När ett bolag delar ut pengar sjunker kursen på x-dagen, och indexet sjunker med den. OMXS30, S&P 500, Nikkei 225 och de flesta andra index i nyheterna är prisindex.
- Totalavkastningsindex räknar som om utdelningarna återinvesterades direkt. Det visar vad en aktieägare faktiskt har tjänat. Finns i två varianter: brutto (före källskatt) och netto (efter källskatt).
DAX är ett av få kända index där den citerade versionen räknar in utdelningar. Den som jämför DAX med OMXS30 över tio år jämför därför ett index med utdelningar och ett utan. Indexfonder jämför sig nästan alltid med en version med utdelningar.
Räkneexempel med påhittade siffror: Aktierna i ett index ger 3 % i utdelning per år, och kurserna står i övrigt still. Efter 20 år är prisindexet oförändrat medan totalavkastningsindexet har stigit med cirka 81 % (1,03²⁰ ≈ 1,81). Läs mer om effekten i Ränta på ränta.
Varför kan man inte köpa ett index?
Ett index är en beräkning, inte en produkt. För att få samma utveckling som ett index behövs en produkt som följer det, till exempel en indexfond, en börshandlad fond (ETF) eller ett derivat. Produkten har kostnader och kan avvika något från indexet. Indexleverantören tar dessutom ut licensavgifter av dem som vill använda indexnamnet. Börsfakta jämför inga enskilda produkter och ger inga råd om vad du ska välja.
Index och skatt
Hur avkastningen beskattas beror på kontot och inte på indexet. Se ISK och kapitalförsäkring. För utländska aktier tar andra länder dessutom ut källskatt på utdelningar, se Källskatt på utländska aktier.
När är börserna öppna?
Stockholm, Frankfurt, London och de flesta europeiska börser handlar 09.00–17.30 i svensk tid. New York handlar normalt 15.30–22.00 svensk tid, och Tokyo och Hongkong är stängda innan Stockholm öppnar. Tider och helgdagar finns på sidan Börsens öppettider. Råvarupriser och världens börser beskrivs under Global.