Hur fungerar börsen?
Börsen är en marknadsplats där köpare och säljare av aktier och andra värdepapper möts. Den som vill köpa lägger en köporder och den som vill sälja en säljorder, och börsens datorsystem matchar orderna när priserna möts. Den svenska huvudbörsen, Nasdaq Stockholm, kallas i dagligt tal Stockholmsbörsen. Så här fungerar börsen steg för steg.
Vad är börsen?
Ordet börs används i vardagen om all handel med aktier, men i lagens mening är en börs ett företag med tillstånd från Finansinspektionen att driva en reglerad marknad. I Sverige finns två börser: Nasdaq Stockholm och Nordic Growth Market (NGM). Därtill finns handelsplattformar som First North och Spotlight, som har enklare regelverk. Skillnaderna förklaras i guiden Marknadsplatser i Sverige.
Börsen har två uppgifter. Den hjälper bolag att skaffa kapital när de säljer aktier till allmänheten, till exempel vid en börsintroduktion. Och den gör det möjligt för ägarna att sälja sina aktier vidare till andra, vilket kallas andrahandsmarknaden. Det mesta av handeln är andrahandshandel mellan investerare, och bolaget självt får inga pengar när dess aktier byter ägare.
Hur fungerar börsen – från order till affär
Privatpersoner handlar inte direkt på börsen. Bara medlemmar, som banker och värdepappersbolag, får lägga order där. Den som vill köpa en aktie lägger sin order hos en bank eller nätmäklare, som skickar den vidare.
- Ordern läggs. Du anger aktie, antal och pris. En limitorder anger högsta köppris eller lägsta säljpris.
- Ordern hamnar i orderboken. Orderboken är börsens lista över alla köp- och säljorder i en aktie, sorterade efter pris.
- Matchning. Om det finns en säljare som begär det pris du bjuder, eller lägre, görs en affär direkt. Annars ligger ordern kvar tills någon möter den, den ändras eller den löper ut.
- Avveckling. Affären avslutas genom att pengar och aktier byter ägare. Enligt EU:s förordning om värdepapperscentraler ska det ske senast andra handelsdagen efter affären (T+2). Ägarförhållandena registreras hos Euroclear Sweden.
Skillnaden mellan högsta köpbud och lägsta säljbud kallas spread. I aktier med mycket handel är den oftast liten.
Hur sätts kursen?
Aktiekursen är helt enkelt priset i den senaste affären. Den ändras varje gång någon är villig att köpa till ett högre pris eller sälja till ett lägre. Bakom besluten ligger förväntningar på bolagets framtida vinster, räntenivån, nyheter och investerarnas syn på risk.
Två gånger per dag används en annan metod: auktioner. Mellan 08.45 och 09.00 samlar Nasdaq Stockholm in order utan att göra affärer, och räknar sedan fram det pris som ger störst omsättning. Samma sak sker i stängningsauktionen 17.25–17.30, som avgör dagens stängningskurs. Enligt Nasdaq görs över 40 % av omsättningen i orderböckerna på Nasdaq Nordic i auktioner. Exakta tider, halvdagar och helgdagar finns på sidan om börsens öppettider.
Index visar hur börsen går
När nyheterna säger att "börsen steg 1 procent" menar de oftast att ett index steg. Ett index väger samman kurserna i många aktier till ett tal. Det mest kända svenska indexet är OMXS30, med de 30 mest omsatta aktierna. Läs mer i guiden Vad är ett index?
Vem övervakar börsen?
Handeln övervakas på flera nivåer:
- Börsen har en egen marknadsövervakning som bevakar ovanliga kursrörelser och kan stoppa handeln i en aktie, till exempel inför ett viktigt pressmeddelande.
- Finansinspektionen har tillsyn över börserna, handelsplattformarna och bankerna, och utreder misstänkt marknadsmissbruk.
- Regler om informationsgivning kräver att noterade bolag offentliggör kurspåverkande information så snart som möjligt. Personer i ledande ställning rapporterar sina affärer, se insynsperson.
Vad händer när börsen är stängd?
Order kan oftast läggas hos banken även kvällar och helger, men de skickas till börsen först vid nästa öppning. Bolag kan publicera nyheter när börsen är stängd, och därför kan kursen öppna långt ifrån föregående dags stängning.
Vill du gå vidare finns guiderna Vad är en aktie? och Hur köper man aktier? under Lär dig. Börsfakta förklarar hur börsen fungerar men ger inga råd om enskilda värdepapper.