Vad är ett index?

Ett index är ett tal som visar hur en grupp aktier har utvecklats tillsammans. I stället för att följa hundratals aktiekurser var för sig räknas de om till ett enda värde, som stiger när aktierna i genomsnitt stiger och faller när de faller. När nyheterna säger att "Stockholmsbörsen steg 1 procent" är det nästan alltid ett index som har stigit. Vad är ett index i praktiken? Det är ett mått, men också underlag för fonder, terminer och jämförelser.

Hur ett index räknas

Ett index startar på ett basvärde, till exempel 100, ett visst datum. Därefter räknas indexet om löpande utifrån kurserna i de aktier som ingår. Själva indexnivån säger inget om den är 100 eller 2 000. Det intressanta är förändringen i procent mellan två tidpunkter.

Tre val avgör hur ett index beter sig:

• Urval. Vilka aktier ingår? Alla på en börs, de största, eller ett visst tema eller en bransch?
• Viktning. Hur mycket påverkar varje aktie? De flesta aktieindex är börsvärdesviktade, vilket innebär att stora bolag påverkar mer än små. Ofta räknas bara de aktier som är fritt tillgängliga för handel (free float). Det finns också likaviktade index, där alla aktier väger lika mycket.
• Utdelningar. Ett kursindex (price index, PI) räknar bara med kursförändringar. När ett bolag delar ut pengar faller aktiekursen, och kursindexet tappar då. Ett avkastningsindex (gross index, GI) räknar som om utdelningarna återinvesterats i indexet.

Skillnaden mellan kursindex och avkastningsindex blir stor över lång tid. Den som jämför sin egen avkastning, inklusive utdelningar, med ett kursindex jämför äpplen med päron.

De viktigaste svenska indexen

Nasdaq beräknar indexen för Stockholmsbörsen. Uppgifterna nedan kommer från Nasdaqs indexsidor.

OMXS30

OMXS30 är Stockholmsbörsens mest kända index. Det innehåller de 30 aktier som har störst omsättning, och sammansättningen ses över två gånger per år. Aktierna viktas efter börsvärdet på den del av aktierna som är fritt omsättningsbar, med vissa begränsningar så att enskilda bolag inte blir för dominerande.

Eftersom OMXS30 bara har 30 aktier går det att handla terminer och optioner med indexet som underliggande tillgång. Många indexfonder och börshandlade produkter följer också OMXS30. Nasdaq beräknar även en avkastningsvariant, OMXS30GI.

OMXSPI och OMXSGI

OMXSPI (OMX Stockholm All-Share) är ett bredare index som innehåller alla aktier på Nasdaq Stockholm, från de största Large Cap-bolagen till de minsta Small Cap-bolagen. Det ger därför en mer heltäckande bild av börsen än OMXS30, men domineras ändå av de största bolagen på grund av börsvärdesviktningen. Aktier på First North ingår inte.

OMXSGI innehåller samma aktier som OMXSPI men räknar in utdelningarna. Det är därför det index som bäst beskriver vad en ägare av hela Stockholmsbörsen faktiskt har fått i avkastning, före avgifter och skatt.

Index i andra länder

De stora utländska indexen fungerar på samma sätt men med egna regler för urval och viktning. S&P 500 omfattar 500 stora amerikanska bolag, och Nikkei 225 i Japan är ett av få stora index som är prisviktat i stället för börsvärdesviktat. Handelstiderna för de utländska börserna i svensk tid finns på sidan om börsens öppettider.

Vad används index till?

• Mått på marknaden. Index sammanfattar hur börsen har gått en dag, ett år eller ett decennium.
• Jämförelseindex. Fonder jämför sin utveckling med ett index. I fondens faktablad står vilket.
• Underlag för produkter. Indexfonder och ETF:er försöker följa ett index, och terminer, optioner och certifikat använder index som underliggande tillgång.

Börsfakta visar inga indexnivåer eller kurser. Hur indexfonder och ETF:er fungerar beskrivs i guiden ETF och indexfonder. Ett index historiska utveckling är ingen prognos för framtiden.