Kvartalsrapport – så läser du den

En kvartalsrapport, eller delårsrapport, är bolagets redovisning av hur verksamheten har gått under de senaste tre månaderna och hittills under året. Bolag på Nasdaq Stockholms huvudmarknad ska lämna en rapport varje kvartal, senast två månader efter kvartalets slut. Rapporten innehåller en sammanfattning, en kommentar från vd och finansiella tabeller. När bolagen lämnar sina rapporter ser du i rapportkalendern.

Vilka rapporter lämnar bolagen?

Perioderna gäller bolag med kalenderår som räkenskapsår. Kraven kommer från Nasdaqs regelverk för huvudmarknaden (Supplement D punkt 23–25). Rapporten ska också ange om bolagets revisor har granskat den. Bolag på First North behöver bara lämna halvårsrapport och bokslutskommuniké, men många väljer att rapportera kvartalsvis. Se Bokslutskommuniké.

Så är en kvartalsrapport uppbyggd

1. Sammanfattning överst. De viktigaste siffrorna för kvartalet jämfört med samma kvartal året innan: nettoomsättning, rörelseresultat, resultat och vinst per aktie. Här står också en eventuell prognos, om bolaget lämnar sådana.
2. Vd-kommentar. Ledningens beskrivning av kvartalet och marknaden. Den är bolagets egen tolkning och inte granskad på samma sätt som siffrorna.
3. Utveckling per affärsområde eller segment. Hur de olika delarna av verksamheten har gått.
4. Resultaträkning. Intäkter, kostnader och resultat för perioden.
5. Balansräkning. Tillgångar, skulder och eget kapital vid periodens slut.
6. Kassaflödesanalys. Hur mycket pengar som faktiskt kom in och gick ut.
7. Förändring i eget kapital, noter och definitioner. Här förklaras bland annat de nyckeltal bolaget använder.

Begrepp som är bra att känna till

• Jämförelsetal. Siffrorna jämförs nästan alltid med samma period året innan, inte med kvartalet innan. Det beror på att många verksamheter varierar med säsong.
• Organisk tillväxt. Försäljningsökning exklusive förvärv, avyttringar och ofta valutaeffekter. Den visar hur den befintliga verksamheten har växt.
• Rörelseresultat (EBIT) och rörelsemarginal. Resultatet före finansiella poster och skatt, och hur stor andel av omsättningen det motsvarar.
• Jämförelsestörande poster eller engångsposter. Intäkter och kostnader som bolaget anser inte hör till den löpande verksamheten, till exempel omstruktureringskostnader. Många bolag redovisar resultat både med och utan sådana poster.
• Alternativa nyckeltal. Mått som inte definieras i redovisningsreglerna, till exempel justerat rörelseresultat. Enligt ESMA:s riktlinjer ska bolagen definiera dem och visa hur de stämmer av mot redovisade siffror. Definitionerna står oftast sist i rapporten.
• Kassaflöde från den löpande verksamheten. Visar om resultatet också har blivit pengar. Ett bolag kan redovisa vinst men ha svagt kassaflöde, till exempel om kunderna betalar sent eller lagren växer.
• Nettoskuld. Räntebärande skulder minus likvida medel. Hur bolagen definierar nettoskuld kan skilja sig, så kontrollera definitionen.

Fler nyckeltal förklaras under Nyckeltal.

Rapportdagen

Rapporten publiceras som ett pressmeddelande med den fullständiga rapporten bifogad. Många bolag håller samma dag en presentation eller telefonkonferens för analytiker och investerare, och materialet läggs ofta ut på bolagets webbplats.

Under 30 dagar före rapporten får personer i ledande ställning inte handla i bolagets aktier, så kallad stängd period.

Tänk på

En kvartalsrapport beskriver det som redan har hänt. Hur aktiekursen reagerar på en rapport beror på vad marknaden hade räknat med i förväg, inte bara på om siffrorna är bra eller dåliga i sig. Börsfakta gör inga egna prognoser om bolagens rapporter.

Börsfakta förklarar hur rapporter är uppbyggda och ger inga råd om enskilda värdepapper.