Vinst per aktie (EPS)

Vinst per aktie, på engelska earnings per share (EPS), är bolagets resultat efter skatt delat med antalet aktier. Talet visar hur stor del av årets vinst som belöper på varje enskild aktie. Om ett bolag tjänar 350 Mkr och har 100 miljoner aktier är vinsten per aktie 3,50 kr.

Formel för vinst per aktie

Vinst per aktie = resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare / vägt genomsnittligt antal aktier

Börsnoterade bolag som redovisar enligt IFRS ska ange resultat per aktie direkt i resultaträkningen. Reglerna står i redovisningsstandarden IAS 33, som gäller i EU genom förordning 2023/1803. Där framgår bland annat att:

• vinsten är den del som tillfaller moderbolagets stamaktieägare, alltså efter minoritetsintressen och eventuell preferensutdelning
• antalet aktier är ett vägt genomsnitt under perioden, så att en nyemission mitt i året bara räknas för den tid aktierna funnits
• egna aktier som bolaget har köpt tillbaka räknas inte med

Räkneexempel

Det fiktiva Exempelbolaget AB har resultat efter skatt på 350 Mkr och 100 miljoner aktier under hela året.

• Vinst per aktie: 350 / 100 = 3,50 kr

Anta att bolaget i stället hade gett ut 10 miljoner nya aktier den 1 juli. Det vägda genomsnittet blir då 100 + 10 × 6/12 = 105 miljoner aktier, och vinsten per aktie 350 / 105 = 3,33 kr.

Före och efter utspädning

Bolag redovisar två siffror:

• Före utspädning bygger på de aktier som faktiskt finns.
• Efter utspädning räknar som om alla optioner, teckningsoptioner och konvertibler som kan ge nya aktier hade utnyttjats. Det ger en lägre eller lika stor vinst per aktie.

Skillnaden blir stor i bolag med omfattande incitamentsprogram eller utestående konvertibler.

Hur tolkar man vinst per aktie?

Vinsten per aktie är nämnaren i P/E-talet och det mått som utdelningen ofta jämförs med (se utdelningsandel). Den är mest användbar över tid inom samma bolag: växer vinsten per aktie har varje aktieägares andel av vinsten vuxit.

Vinsten per aktie kan öka även om bolagets totala vinst är oförändrad, om antalet aktier minskar genom återköp. Den kan också minska trots att vinsten ökar, om bolaget har gett ut många nya aktier.

Jämförelse: vinsttillväxt och vinst per aktie

Ett fiktivt bolag ökar sin vinst med 20 %, men ger samtidigt ut nya aktier vid ett förvärv:

Bolagets totala vinst har vuxit, men varje aktie har fått en mindre andel av den. För den enskilde aktieägaren är det vinsten per aktie som speglar den egna andelen av vinsten, och därför följs utvecklingen ofta per aktie snarare än totalt.

Fallgropar

• Aktiesplit och sammanläggning. Vid en aktiesplit ändras antalet aktier, och tidigare års vinst per aktie räknas om så att serierna går att jämföra. Kontrollera att historiska siffror är omräknade.
• Engångsposter. Reavinster, nedskrivningar och omstruktureringskostnader ingår i den redovisade vinsten. Vissa bolag redovisar också ett "justerat" resultat per aktie, vilket är ett alternativt nyckeltal.
• Emissioner. Efter en nyemission fördelas vinsten på fler aktier.
• Valuta. Bolag som redovisar i euro eller dollar anger vinst per aktie i den valutan.

Relaterade nyckeltal

• P/E-tal
• Utdelningsandel
• ROE

Börsfakta förklarar nyckeltal i allmänhet och ger inga råd om enskilda aktier.